【中華百科全書●商學●證券投資】

楊籍富

【中華百科全書●商學●證券投資】

 

投資是以資金或財物，直接或間接經營一種事業，企圖獲得預期的報償或利益。

 

證券投資是狹義的投資，所謂證券就是資產的憑證，通稱為有價證券。

 

有價證券分成兩大類：一為貨幣證券，如支票、銀行本票及匯票等；

 

一為資本證券，如公債、公司債及股票等。

 

此處所指的證券是公債、公司債及股票，公債是政府發行的證券，公司債及股票是股份有限公司發行的證券。

 

公司憤及股票雖然同為股份有限公司所發行，但兩者涵義完全不同，公司債是發行公司需要借入資金而發行，係向社會大眾舉債的一種行為，持有者為債權人，對發行公司的政策與經營無權過問。

 

股票持有者為股東，股票代表股權，即所有權，股權除了按時配息配股以外，並有出席股東會討論公司的決策與經營事項，及依股權的多寡享有董事監察人的選舉、被選舉的權利。

 

證券投資的主要意義，為「付出極少的勞務，在最短期間內，使資本發生最大的邊際效用」，資本收益減去利息負擔等於邊際效用，投資證券纔可能使資本發揮最大的邊際效用。

 

股份有限公司以發行證券的方式，吸收社會資金，從事生產；

 

社會投資大眾以其儲蓄購買證券，分享企業所生產的利益；

 

資金的需求與供給，藉證券的發行與流通市場，相互溝通，建立由儲蓄到投資之通道，加速資本形成，促進經濟發展，這種投資活動為現代經濟體系中最重要的一環。

 

至於投資分析的方法，約有個別資產分析方法及組群方法兩種：一、個別資產分析方法：包括基本方法及技術方法。

 

基本方法係試圖決定一資產的真實價值，估量其市價的高低，以預計投資的收益。

 

技術方法係試圖利用資產過去的價格變動，以預測未來價格的變動，希望能在一定的風險水準下，從投資中獲得最大的收益。

 

二、組群方法：包括隨機選擇方法及有效多樣化方法。

 

隨機選擇方法係建立一包含多項資產的組群，其中包含的資產係依隨機選擇的方法選出，其目的為在一合理的風險水準下得到一合理的收益率。

 

有效多樣化之方法係試圖透過各種不同的計量方法與技巧，以得到一群資產的最佳組合，其目的為在一假設的風險水準之下，求得一最佳的收益率。

 

一般證券投資人，多採用基本的方法，分析發行公司的財務結構、獲利能力，及各項財務比率，以決定該公司股票的真實價值，作為買賣股票決策的基礎。

 

亦採用各式各樣的技術方法，如K線、十字線等，以預測股價動向，冀期能移利用這些方法，從股市中獲得優厚利潤。

 

又有很多投資人深具投資組?

 

的觀念，其保有的資產為多樣性，包括股票、房地產、黃金及現金等組合，用以分散風險。

 

風險與收益兩者關係密切，風險高的投資，其收益大；

 

風險低的投資、其收益小。

 

任何一種證券的投資，均應注意下列幾項原則：一、確保本金安全：不論投資於何種標的，首應求本金的安全。

 

在證券投資上，原則以債券投資較為符合本金安全的要求，其次為特別股，再次為普通股。

 

二、維持購買力安全：為了避免物價水準連續上漲，而影饗到購買力的降低，除了考慮本金安全之餘，應該再講求購買力的安全。

 

三、獲取適當報酬：投資證券目的，主要在賺取利潤或報酬。

 

如果利潤低或報酬不固定，除另有其他動機外，否則投資此類證券將無任何意義。

 

四、具有潛在增值：購買未來具有潛在成長能力的股票，持有相當期間後，常可獲取較平均水準為佳之收益。

 

因之，證券的投資不僅須考慮目前利潤狀況，亦應著重「發行公司」成長能力。

 

五、適當流動能力：所謂流動能力，係指資產或證券變現的快慢而言。

 

一般以投資於銀行定期存單、上市證券等變現能力較大，而房地產、冷門股票之流動性蛟低。

 

六、毋庸操心管理：投資於各種證券，均可置之於所租銀行保管箱內，毋庸關心管理與安全問題。

 

投資於銀行定期性質的存款，亦可獲得同樣的便利與安全保障。

 

七、負擔較輕稅負：較輕的稅負，乃證券投資的另一誘因。

 

有些股利或債券利息可採分離課稅，不必再併入綜合所得稅申報。

 

有些證券，其利息或股利均應併入所得稅重複課稅，因之，在投資證券時，尚應考慮稅負狀況。

 

八、其他：如證券之可否變換性、有無到期日、可否收回，以及佣金之多寡等因素，均是投資證券所考慮之要項。

 

任何一種證券投資，均難以符合上列各項所有要求。

 

惟最穩健的投資，應斟酌市場上的情況，機動調整債券、特別股與普通股等三種證券，在證券投資總金額中所占比率，才能達到最適當的投資。

 

(陳天相、吳徽瀛)

 

引用：http://ap6.pccu.edu.tw/Encyclopedia/data.asp?id=7038