【中華百科全書●經濟●票券金融公司】

楊籍富

【中華百科全書●經濟●票券金融公司】

 

票券金融公司（BillsFinanceCompany），又稱短期票券交易商，係指在貨幣市場內經營短期（融通期間在一年期以內）票券買賣業務者。

 

換句話說，票券金融公司為工商企業界與個人提供銀行以外的另一融通資金來源。

 

票券金融公司的基本功能是，在貨幣市場內，匯集並運用短期資金，以作為儲蓄者與投資者之媒介，使擁有短期多餘資金之放款者與缺乏短期資金之借款者，透過票券（貨幣）市場之交易，獲得相互欲望之滿足。

 

票券金融公司在票券發行市場（PrimaryMarket）與次級市場（SecondaryMarket）溝通短期資金之供需。

 

在發行市場上，票券金融公司運用承銷票券的方法，創造發行市場，使各種票券能夠順利出售，而企業機機可透過票券金融公司之媒介，發行票據，以獲得所需資金。

 

在次級市場上，票券金融公司提供交易制度及市場設備，創造次級市場，使票券持有人於需款時能將原來購進的票券隨時拋售變現，而有多餘資金者可任意選購所期望之票券。

 

我國成立票券金融公司之議，始於民國六十三年，當時中央研究院劉大中等六院士發表今後臺灣財經政策的研究一文，首倡建立貨幣市場，其後，政府債券經紀人公會成立發展貨幣市場研討小組積極推動。

 

六十四年一月十四日，當時行政院長蔣經國指示財政部積極籌畫建立貨幣市場，期以紓解工商企業對短期資金的迫切需要。

 

同年十二月五日，財政部頒布短期票券交易商管理規則，確立了票券金融公司的法律根據。

 

六十五年五月二十日，由臺銀籌組的中興票券金融公司正式成立營業，六十六年一月十五日，中國商銀籌組之國際票券金融公司亦告成立，到了六十七年十二月一日，交銀籌組之中華票券金融公司也相繼成立。

 

中興、國際與中華等三家票券金融公司即是目前我國貨幣市場內的僅有之短期票券交易商。

 

短期票券交易商管理規則自六十四年頒布後，先後經過六十六年八月十九日、六十九年二月二十九日與七十一年一月十九日等三次修改，已漸臻完備。

 

根據此項規則，票券金融公司所經營之業務範國有下列數項：一、買賈國庫券、可轉讓之銀行定期存單、銀行承兌匯票、商業承兌匯票、商業本票及其他經財政部核准之短期債務憑證。

 

二、有關企業財務之諮詢服務工作。

 

三、擔任商業票據之簽證人。

 

四、擔任商業票據之承銷人。

 

五、擔任商業票據之保證人或背書人。

 

六、擔任短期票券及金融機構同業拆放款經紀人。

 

七、依政府債券經紀人買賣債券辦法之規定或依財政部之指定，擔任債券經紀人（見短期票券交易商管理規則第十四條之規定）。

 

我國票券金融公司係從事短期票券買賣及其他相關業務之股份有限公司，其設立之資本額不得少於新臺幣肆億元，且必須一次收足。

 

在這裏，所謂短期票券，即短期信用工具，係指國庫券、可轉讓之銀行定期存單、商業票據，及其他經財政部核准之短期債務憑證。

 

其中，商業票據係指經實際交易行為所產生之本票、銀行承兌匯票及商業承兌匯票經受款人背書者，以及為籌集短期資金而發行之本票。

 

根據中央銀行金融檢查處所編印之金融機構業務概況年報統計資料所顯示的，近年來票券金融公司之業務發展甚為蓬勃，一般說來，它具有兩項特色：一、業務量之成長非常迅速。

 

二、業務量集中於一、二項特定項目。

 

以民國六十九年統計資料說明。

 

在票券買賣業務方面，三家票券金融公司之買賣金額為七、四五三．六三億元，比前一（六十八）年增加百分之一百一十九，其中商業本票買賣金額為六、九五六．八七億元，占全部票券買賣金額之百分之九三．三，由此可見其占有率之高；

 

其他三種票券，即國庫券、銀行承兌匯票及銀行可轉讓定期存單，合計僅占百分之六．七而已。

 

又，六十九年度票券金融公司票券交易對象中，銀行占百分之四一．九，民營企業占百分之三九，其交易對象之集中也由此可見。

 

在商業本票承銷業務方面，其金額為一、五五九．八七億元，比前一（六十八）年增加百分之八十，而承銷方式又全部以包銷方式為之，其他方式如標售、代銷等則未見進行。

 

再以承銷商業本票之期間而言，則以九十一天期以內為主，為七九○．五○億元，占達百分之五○．七（另二者為九十二~一百八十二天期與一百八十三~三百六十天期，前者占百分之四六．三，後者占百分之三），可見其集中情況。

 

又，三家票券金融公司之保證責任餘額為六六．三三億，比前一（六十八）年，也有百分之三一．五之增加率。

 

凡此都可證明我國票券金融公司業務量之快速成長與在商業本票買賣業務之集中。

 

我國票券金融公司將屆六年的發展，對溝通貨幣市場短期資金之供需，有相當貢獻。

 

但也顯示一些缺點，諸如交易之信用工具不只是有限，且有集中於商業本票之單元化發展，市場參與者有限（信託投資公司、保險公司及國營事業均被排除於次級市場之外），以致貨幣市場之操作欠缺靈活等等，均待改善。

 

政府雖一度考慮將公司債券與金融債券等長期票券列入貨幣市場交易工具，後因故被刪。

 

（何朝乾）

 

引用：http://ap6.pccu.edu.tw/Encyclopedia/data.asp?id=5605