【債市投資概論】

精靈

【債市投資概論】

 

在股市當道的今日, 債券投資在很多人的心中似乎都存在著疑問, 我是否該投資債券, 債券該如何投資等等。

 
事實上就股市與債市的規模來比較, 債券市場還是比股市來的大的 ,大家知道世界首富比爾蓋茲嗎?他名下的資產除了信託基金以外, 都是以債券的方式來持有, why?

 

因為他已經不需要冒著股市的風險來賺錢, 這輩子光是領債券利息就已經吃不完了, 所以就資產階級的角度看來, 債券的吸引力會遠遠比股市來的好, 因為就風險與報酬來看, 債券還是比較能保障自己的資產, 尤其股市的風險無所不在, 只是大家有沒有遇到罷了。

 

我昨天才接到一個朋友的電話, 他投資了60萬在"雅新"這檔股票 ,時至今日 公司垮了甚麼都沒了, 這是一檔連外資都非常看好的公司, 結果到頭來居然是一場空, 就跟過去的博達一樣害慘了一堆想要賺錢的投資人, 這就是股市的風險....。

 

關於債券基金, 我先介紹一下這個市場, 原則上債券市場分成幾個大類 :

 

1.美國政府債券:

 

由美國政府擔保的AAA級債券, 評等最高也最安全, 以現行的基金大多是以GNMA(房地產抵押債)為主要投資標的, 也是保守投資人的最愛。

 

2.全球債券基金:

 

這個類別還要細分為純政府債等級或混合型(政府債+公司債) ,這類的基金大多以非美元債券為主, 投資地區包括歐洲, 亞洲, 拉丁美洲,甚至澳紐等債券殖利率高, 貨幣升值潛力高的市場, 可視為美元債券的互補標的。

 

3.區域型債券 :

 

以地區型的債券投資為主, 如亞洲債券, 歐洲債券等 ,通常此類型債券價格波動不大, 匯率上的空間反而比較大 ,可搭配同地區的股票型基金一起投資以分散風險。

 

4.公司債基金:

 

顧名思義就是以公司發行的債券為主要的投資標的, 以美國及歐洲地區為主 ,新興市場因為公司債市場並不健全, 所以目前尚無新興市場公司債的發行, 此類型債券強調的是與景氣連動相關, 例如: 台積電公司債, 如果台積電的營運不佳, 勢必會影響其公司債的價格, 若台積電今年營運奇佳, 股票大漲, 對其公司債的買氣自然會提升. 另外一點, 此類型債券通常是以評等來決定其配息的高低, 市場上大多以BB~B為主要評等區間 ,所以其配息會高於政府債很多, 目前平均配息約6~7%左右。

 
5.新興市場債券基金:

 

這也是近年來最熱門的債券類型, 此類基金通常有高配息, 淨值波動大的特色 ,目前市場上甚至有配息高達9%以上的基金, 但是其投資標的全都是新興市場的政府債或公司債, 這個市場因為受到原物料市場及全球熱錢移動的加持, 整體市場呈現大幅上漲的現象, 很多當年形同垃圾的國家級債券, 現在都是炙手可熱的高收益債券, 再加上新興市場貨幣波動大, 這個市場理所當然的受到投資人相當程度的喜愛。

 

(附註):1.所謂高收益債券指的是公司債及新興市場債券的統稱 。

 

2.信用評等AAA為最高, BBB以下為非投資等級債券或稱垃圾債券(junk bond)。

 

引用：http://tw.myblog.yahoo.com/fund-blog/article?mid=268prev=271&next=234&l=f&fid=6