【中華百科全書●商學●市場線】
<P align=center><STRONG><FONT size=5>【<FONT color=red>中華百科全書●商學●市場線</FONT>】</FONT></STRONG></P> <P><STRONG>市場線乃為證券市場線（SecurityMarketLine）之簡稱，係表示個別證券之期望報酬（ExpectedReturn）與其風險之關係。</STRONG></P><P><STRONG></STRONG> </P>
<P><STRONG>如以圖形表示，可如左圖：見圖1其中γm、δm表示整個市揚證券組合（Portfolio）之期望報酬與風險。</STRONG></P>
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<P><STRONG>而該市場線的斜率是見圖2，其與縱軸交點為i，即為無風險利率。</STRONG></P>
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<P><STRONG>利用此直線的斜率與交點，就某一證券投資j而言，即可求出其市場線之方程式為：見圖3若令見圖4則見圖5式中γj乃表示證券j之期望報酬。</STRONG></P>
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<P><STRONG>i表示無風險利率。</STRONG></P>
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<P><STRONG>ρjm表示證券j與整個證券市場組合m之相關係數（CorrelationCoefficient）。</STRONG></P>
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<P><STRONG>δj表示證券j標準差。</STRONG></P>
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<P><STRONG>λ表示證券之風險價格。</STRONG></P>
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<P><STRONG>即見圖6換言之，投資於其證券j之期望報酬，乃為無風險利率加上風險貼水（PremiumforRisk）。</STRONG></P>
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<P><STRONG>同時該市場線方程式亦可寫成：γj＝時間價格＋（風險的價格）ρjmδj，所謂時間價格，即指在無風險下，以貨幣金額表示時間價值（如存入銀行之利息）。</STRONG></P>
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<P><STRONG>而風險價格即是表示投資者為減少某一百分點之風險，所必須犧牲之期望報酬。</STRONG></P>
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<P><STRONG>（吳徽瀛）</STRONG></P>
<P><STRONG></STRONG> </P>引用：http://ap6.pccu.edu.tw/Encyclopedia/data.asp?id=9835
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