【人民幣匯改分析】

精靈

【人民幣匯改分析】

 

 

一直以來我有一個心結，就是人民幣和美元掛勾，在我看來，美元長期都是看貶的，人民幣和它掛勾，那豈不是和美元一起“同生共死”？

２００５年７月，中國的確對人民幣進行匯改，將單盯住美元轉為盯住一籃子貨幣，但是美元佔的比重太高，所以之前的匯改並不理想，唯一的變化就是人民幣兌美元升值約２２％。

這次最新的匯改，就有人以史為鑑，認為人民幣會因此升值，全世界媒體和專家大多都這麼看，那就實在愚蠢的很。

中國的匯改不是為了讓人民幣升值，而是校正之前未盡之業，使人民幣更彈性而已，彈性和升值是兩碼子事。

２００５年的匯改雖然也是参考一篮子货币，但是美元比重太高，這不符合中國和全球貿易現實。

随着对外开放程度不断提高，中國主要经贸伙伴已呈现明显的多元化态势。

 

今年1至5月前五位贸易伙伴，欧盟、美国、东盟、日本和香港地区，进出口已分别占同期中國进出口总值的16.3%、12.9%、10.1%、9.4%和7.5%。

 

同时，资本往来也呈现多样化和多区域特征。在此背景下，過去那種死盯只佔中國貿易12.9%的美國，的確很不合時宜了！

 

這不适应贸易投资货币多元化的需要，也不能反映汇率的实际水平。

如果你仔細觀察中國央行的說話，它說：“进一步推进汇改，需要因势利导、趋利避害，力求使可能发生的负面影响最小化。一是要确保汇率波动幅度可控，防止市场力量引起人民币汇率超调的可能性。”

這已經清楚表明，無論匯改後人民幣是升值還是貶值，都不會出現巨幅波動。

 

對美元即使升值也不會太多，而因為之前人民幣和美元掛勾，導致兌歐元出現升值１６％的情況，而歐元區又是中國最大的貿易夥伴，匯改後，中國很有可能兌歐元出現貶值。

用一點腦袋想一想，中國出口尚未恢復金融海嘯前的水平，出口貿易商的利潤率如此低，如果人民幣一升值過５％，你說會有多少公司倒閉，多少人失業，中國尚未轉型成功，那裡可能先弄死自己國家的企業。

 

加上最近中國出現員工加薪潮，中國的人力資源成本會增加，雖然這情況長期是好事，但是短期內會出現一些折騰，中國哪里可能會讓人民幣升值而自找麻煩，近期人民幣兌歐元都升值１６％了，還不夠嗎？

昨天亞洲股市和匯率上漲，究其原因，主要是一群只會死讀歷史，用簡單的腦袋以史為鑑於２００５年的匯改案例，卻看不清楚大局的傻瓜瞎起鬨。

當然，開始還是由一批國際金融炒家借匯改課題來推波助浪，作多誘空吸引一群盲目跟風的傻瓜進場，自己將手中股票賣給他們，然後走人。

為何我會這樣看？

第一，因為外匯管制，所以外資無法自由買賣中國股票，所以作為中國對外門戶的港股就是外資流入中國的指標，惟股市只是表面，它可以通過不同方法製造假象。

 

但是匯率則不一樣！根據歷史清楚顯示，如果外資資金流入，港幣會升值，反之則下跌。

 

但是自６月１０號開始至昨天的3%的大漲，港股雖然一直上升，但是港幣兌美元卻出現速度颇快的降幅，這種背離現象，在２００７年港股崩盤前幾個月出現過。

第二，如果仔細觀察歐洲的債務危機，特別是西班牙銀行拆借困難，政府未來的龐大融資來源困難；

 

美國領先指標近期的急跌，失業和房屋數據以及貨幣供給的下跌，未來經濟難言樂觀。

 

我都看得到，難道別人會看不到？

 

早有一批先知先覺者一早就開始部署走人了，但是多數的人都是後知後覺，還在幻想經濟復甦，股市飆漲，人民幣上漲。

第三，港股經過幾天的上漲，成交量都很低迷，忽然在高位放巨量大漲，而且成交部分都幾乎維持在平均價的上半部。

 

試想想，現在市場幾乎都說人民幣匯改會導致升值，這樣持有中國資產或港股，未來一段時間不是明擺著賺錢嗎？

 

阿狗這麼認為，阿貓也這麼認為，難道這些阿狗阿貓是先知？

 

阿狗阿貓當然不是先知，阿狗阿貓只是普通的股民，但是連普通的阿狗阿貓都如此認為未來股價會漲，那昨天超過平時１倍的900億股成交量，是誰賣給阿狗阿貓的？