【中華百科全書●商學●財務風險與企業風險】

楊籍富

【中華百科全書●商學●財務風險與企業風險】

 

企業營運所面臨之風險，可歸為兩種：一為財務風險，另一為業務風險。

 

所謂財務風險，係指企業以舉債、發行公司債或特別股取得營運之資金，而所加諸於股東之額外風險。

 

蓋因向外舉債或發行債券、特別股，不論盈虧如何，對債權人負有按期付息與還本之義務，若企業現金流入不穩定或盈餘變化不定，不僅使約定利息與特別股利之支付有問題，同時必使普通股股東應享的利潤減少，這種使普通股投資報酬率降低的結果，吾人稱之為「財務槓桿反作用」。

 

反之，企業以舉債或發行債券、股票所得之資金從事經營，且其投資報酬率高於此項固定利率時，則在支付利息或特別股利後，所餘之利潤便全歸為普通股股東所享有，此種舉債經營而增加普通股之利潤，吾人稱之為「財務槓桿作用」。

 

財務風險便是由於企業對財務槓桿之運用而引起之風險。

 

業務風險則指企業在營運過程中所遭遇之風險，亦即收入與成本的變動，而影響到利潤大小之風險，例如售價與銷量之變動，成本與費用之增減，經濟景氣之興衰，以及顧客需求偏好之改變等因素，均會影響到企業利潤之大小，這種使利潤發生變動的狀況，即是業務風險。

 

(吳徽瀛)

 

引用：http://ap6.pccu.edu.tw/Encyclopedia/data.asp?id=5666